特邀作者| 张丹华

归纳 | 卢旭成

核心要点：

1. 融资事情 46 起 ，环比上升 12.2% ，AVA爱华外汇代理披露的投融资金额约 150.43 亿人民币，融资金额暴涨得益于 SHEIN 的 20 亿美元融资
，排除 SHEIN 的作用，融资金额环比走高 41.1%。

2.吃喝赛道稳坐第一，有关投融资事情23起，占据半壁江山，其中，咖啡
、果汁茶饮、休闲零食最受资本留意。

3.跨境出海赛道SHEIN完成20亿美元新一轮融资，投后估值660亿美元，估值低于市场预期 。

4.本月共有14起IPO有关事情，爱华外汇官方网站其中有2家公司上市，4家公司向深交所递交招股书注册稿 ，拟创业板上市
。

5.地域分布上，包括江浙沪皖的长三角地区依然是支出投融资主力 ，投融资数目占比41.3%。

6. 休闲零食渠道变革 ，量贩零食店崛起
，品牌零食业绩受冲击
。

01

投融资数目与上月持平，14起IPO有关事情

出处：企查查 、IT桔子等，蓝鲨支出归纳并制图

据蓝鲨支出不完全汇总 ，2023年5月1日至5月31日，新支出领域共公布了46起投融资事情，环比提升12.2%
，相比去年同期回落36.1%。

出处  ：企查查、IT桔子等，蓝鲨支出归纳并制图

从细分领域来看
，5月新支出产业投融资有以下3个特点  ：

一是吃喝有关稳坐第一，咖啡赛道现亿元级融资。 5 月，食品饮料和餐饮领域分别有投融资事情 14 起和 9 起 ，众汇外汇平台占据支出赛道半壁江山
。 相对而言，咖啡 、果汁茶饮、休闲零食更受留意 ，其中
，孵化于 2022 年的星茵咖啡获得亿元级融资； 咖啡赛道不仅在国内如火如荼，还有 ofo 创始人赴美创业用“瑞幸模式”开咖啡馆，不过，据新近报导，目前该项目陷入困境 。

二是出海赛道 ，有4个出海项目获融资，其中SHEIN投后估值约660亿美元，另有三态股份提交注册稿
。

5月，先后有出海SaaS研发供给数据软件供应商“EchoTik(铱氪技术)”、跨境电商品牌出海平台“Qpendo”、快时尚跨境电商网站“SHEIN”和跨境电商处理计划服务商“ToBox”获得融资。

其中 ，据《华尔街日报》 ，SHEIN完成20亿美元的新一轮融资
，理财方包括红杉资本、泛大西洋资本和阿拉伯联合酋长国的主权财富基金Mubadala ，投后估值约660亿美元，低于此前市场预计的千亿美金估值。

另外，出口跨境电商零售和第三方出口跨境电商物流“三态股份”向深交所提交招股书注册稿 ，拟创业板上市 。

三是宠物赛道有2起天使轮次融资
，“麦富迪”母公司乖宝宠物提交招股书注册稿 。 智慧宠物用品品牌 “小宠技术”和宠物食品品牌“泡咔”先后获得千万级别天使轮次融资。 宠物食品品牌“麦富迪”母公司“乖宝宠物”向深交所提交招股书注册稿，拟创业板上市
。

出处：企查查、IT桔子等 
，蓝鲨支出归纳并制图

从融资轮次看 ，依然是早期投融资和方针投融资占主导。 半数以上投融资发生在 B 轮之前
 ，天使轮和 A 轮系列融资分别占比 30.4% 和 23.9% ，超 1/3 的投融资事情为方针性投融资。

表4 ：2023年5月新支出领域IPO有关事情

出处
：企查查、BBMarkets外汇平台IT桔子等，蓝鲨支出归纳并制图

2023年5月 ，新支出领域共有14起IPO有关事情，比上月多6起 。 其中，有2家公司上市； 4家公司向深交所提交招股书注册稿
 ，拟创业板上市； 1家提交招股书上会稿； 7家公司递交招股书申报稿 。 相比4月8起IPO有关事情
，本月IPO有关事情提升了6起。

  出处
：企查查 、IT桔子等，蓝鲨支出归纳并制图

融资金额上，据蓝鲨支出估算，不思考曝光上市的话 ，得益于 SHEIN 的 20 亿美元巨额融资
， 5 月份新支出领域曝光的投融资金额由 4 月的 6.11 亿人民币暴涨至 150.43 亿人民币； 除了 SHEIN 外，其他曝光融资金额的 27 起投融资事情的融资金额约 8.63 亿元 。

曝光融资金额的投融资项目仍以千万级为主，占比达 43%
，其次则是百万级别的  ，占比约 14% ； 相比 4月份，千万级别投融资事情小幅提升，百万级别投融资有所下降 。

不思考曝光发行的话，亿元级投融资事情投融事情 3 起，与 4 月份基本持平
。

表6
：2023年5月获得亿元级融资的新支出项目

出处：企查查
、IT桔子等  ，蓝鲨支出归纳并制图，不含IPO轮次的项目

地域上
，分都市来看 ，深圳、上海 、杭州、北京这4个都市的投融资事情数目最多，分别有8个、6个 、6个 、4个项目获得理财。 相比 4 月份 ，本月深圳的投融资数目明显提升，由 3 起提升至 8 起
。 分省级行政机构来看 ，新支出投融资集中于广东、浙江 、上海、北京、江苏这 5 个地区
，合计有 30 个有关项目获得投融资
。 分都市带来看，包括江浙沪皖在内的长三角依然是最吸金地区，本月共有 19 起新支出有关投融资事情，占比 41.3%  。

出处 ：企查查、IT桔子等，蓝鲨支出归纳并制图

02

休闲零食的风刮不动了 ？

图1 ：零食有鸣门店图

  出处 ：零食有鸣官网

得益于巨大的市场和渠道变革，休闲零食受到资本留意 。

2023年以来 ，“赵一鸣零食” 、“小新很忙”
、“回味一梦”、“老金磨坊”先后获得融资；而5月份，量贩零食品牌“零食有鸣”完成了由新希望集团领投
、嘉御基金跟投的B+轮融资，“袋鼠妈妈卫生零食”也在本月获得资本加持；其中 ，不乏级别的融资
。

尽管赛道火热，但有的玩家似乎要掉队了。

据《第三只眼看零售》报导 ，“a1零食研究所”已终止80%的线下门店
，仅剩十余家门店；华东最大零食连锁品牌“老婆大人”则出现股东纠纷有关传闻。此外，据新近财报 ，三只松鼠两年闭店300+ ，营收和净利润暴跌。

是休闲零食的风刮不动了 ？还是格局要变？

艾媒咨询数据呈现， 2011-2021 年 ，我国休闲食品规模连续上升，从 4100 亿元增至 11562 亿元 ，复合上升率约 9.9%  
。 而据弗若斯特沙利文数据，早在 2018 年 ，我国休闲食品市场规模已突破万亿 
。 显然
，休闲零食是个万亿级别的巨大市场 ，难题不是休闲零食的风是否刮得动，而是风往哪吹的难题 。

图2：渠道变革的三个阶段

出处：浙商证券研究所

从领域属性来讲 ，休闲零食是大众快消品，客群广、品类多，是门追求高渗透率的生意，渠道在领域推动中扮演着非常关键的角色。

纵观我国休闲零食的推动历史
，其渠道推动分为三个阶段 ：第一阶段主要依赖于商超和夫妻杂货店 ，洽洽等快速推动；第二阶段是线上货架电商迎来发生式上升，三只松鼠
、良品铺子乘线上红利出圈；第三阶段则是渠道分化阶段
，2020年以来，线上红利消失，线下商超业态低迷
，主打高性价比的量贩零食店脱颖而出。

不同于休闲零食品牌 ，量贩零食店的底层逻辑是高周转低毛利，一方面 ，用刚需水饮品和品牌零食折扣价引流 ，另一方面整合上游厂商，用白牌商品赚取利润。 性价比优势下，势必会对品牌零食形成冲击，这也就不难说明为何 “ a1 零食研究所”和三只松鼠们会受到冲击了
。